3Q20 추정치: 영업이익 807억원(OPM 5.0%)
삼성엔지니어링 3Q20 추정치는 매출액 1.6조원(-0.7%yoy), 영업이익 807억원(-19.2%yoy)이다.
수주는 0.9조원, 수주잔고는 12.2조원(1.9년, 2020년 매출액 추정치 기준)으로 추정한다.
코로나로 인한 수주 결과 및 입찰 연기로 3분기 해외수주는 저조할 것으로 추정한다.
중동뿐 아니라 동남아에서 기대되는 발주 프로젝트
삼성엔지니어링에게 기대되는 가장 큰 포인트는 바로 수주다.
코로나로 인해 일정들이 많이 지연되었지만, 프로젝트에 대한 취소가 이루어지진 않았다.
중동에서 자푸라 가스, 하일앤가샤 가스 프로젝트 등의 발주 기대감은 아직까지 유효하다.
하지만 기대되는 곳은 중동뿐만이 아니다.
동남아시아에서의 발주가 있다.
인도네시아 현지 기사에 따르면, 국영기업 페르타미나가 발주하는 Tuban 올레핀 프로젝트에 현대엔지니어링 컨소시엄과 Technip컨소시엄(삼성엔지니어링 포함)이 경합 중이다.
사업규모는 약 50조루피아(3.9조원)이며 2021년 12월 착공하여 2024년 생산 목표다.
수주 선정시 설계(FEED)와 EPC 모두 담당할 예정이다.
이외에도 말레이시아 비료공장, 인도네시아 LINE(LG화학) 프로젝트들도 대기 중이다.
투자의견 Buy 및 목표주가 15,000원 유지
삼성엔지니어링 투자의견 Buy, 목표주가 15,000원을 유지한다.
목표주가는 2020년 EPS에 Target PER 12배를 적용했다.
밸류에이션은 2009년 금융위기 이후 회복되었을 당시의 배수를 적용했다.
코로나로 인한 주식시장 전반적인 밸류에이션 하락과 유가 하락에 따른 삼성엔지니어링의 리스크 증가를 반영했다.
October 06, 2020 at 09:23AM
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삼성엔지니어링(028050) 중동이 다가 아니다 - 매일경제
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